BOB半岛本周，高炉、涤纶长丝、汽车半钢胎、铝行业开工率与上周基本一致，化工链中纯碱、PTA开工变化相对较大，环比分别回落1.8、回升1.9个百分点；主要工业金属中铜杆有较大幅度回落，环比减少5.2%。

　　【建筑业开工】建筑业开工有所修复。上周，水泥需求延续回升，水泥出货率环比小幅上涨1.5%，但整体仍与去年同期存在差距、同比减少5.9%。玻璃产需好于去年同期，同比分别增长4.1、25.3个百分点。相较之下，沥青开工率低位回落，环比减少1.4%，同比减少13.4%。

　　【下游需求】国内消费需求小幅回升bob半岛体育，出口集装箱运价大幅上涨。本周，国内消费需求小幅回升，整车货运量、公路货运量环比分别增加1.4%、0.4%。出口方面，欧美航线运价涨幅较大，支撑CCFI综合指数延续上涨、环比大幅增加5.9%。相较之下，地产成交仍有下滑，全国商品房、二手房成交面积环比分别减少3.8%、0.4%。

　　上游生产方面，高炉开工率持平上周，表观消费小幅回落。本周（05月19日至05月25日），钢厂盈利小幅上涨、环比增加2.2个百分点；高炉开工与上周相当，较去年减少0.9个百分点。钢材表观消费小幅回落，环比减少1.1%，同比降幅减少0.6个百分点至3%，分品种看，螺纹钢、冷轧板卷周表观消费较上周有所回落，环比分别减少4.2%、0.3%；中厚板周表观消费则有回升，环比增加2%。库存方面，社会库存延续去库、环比减少3.3%。

　　中游生产中，化工链开工率偏弱、汽车链开工维持高位。本周（05月19日至05月25日），纯碱开工延续回落，环比减少1.8%，低于去年同期5.9个百分点。纺织链中PTA供给小幅回升，开工率环比增加1.9%、低于去年同期2.4个百分点；下游涤纶长丝开工率持平上周、仅超过去年同期2.7个百分点。相比之下，汽车半钢胎开工率维持高位，本周略有增加，环比上涨0.1%、超过去年同期9.9个百分点。

　　主要工业金属开工率有不同程度回落，库存有所增加。本周（05月19日至05月25日），铝行业开工率略有减少，较上周小幅回落0.3%、高于去年同期0.5个百分点；铜杆开工率再度下滑，较上周减少5.2%、低于去年同期15.9个百分点。库存方面，电解铝现货库存有所累库，环比增加2.7%，高于去年同期16.7个百分点；社铜库存延续抬升、较前周增加2.8%，高于去年同期97个百分点。

　　建筑业方面，水泥产需有所回升，价格显著上涨。上周（05月12日至05月18日），全国粉磨开工率边际回升2.4%，同比增加1.6个百分点。水泥需求也有提升，出货率环比增加1.5%，同比降幅减少0.8个百分点至5.9%。由于近期水泥整体需求偏弱，行业内加大错峰生产力度，水泥供应整体吃紧，水泥库存持续去化、库容比较前周减少0.5%、低于去年同期5.7个百分点；价格随之上涨，全国水泥均价环比增加3.5%。

　　玻璃产需高于去年同期，沥青开工率低位回落。上周（05月12日至05月18日），玻璃产量有较大下滑，环比减少1.2%，但高于去年同期4.1个百分点；周表观消费环比增加3.7%，好于去年同期，同比增加25.3个百分点。供减需增下，玻璃库存有所回落，较前周减少4%；玻璃价格持平上周，位于27.3%的历史分位数。此外，沥青开工延续回落，环比减少1.4%，较去年同期减少13.4%，处于历史同期低位。

　　商品房成交小幅回落、不及去年同期。本周（05月19日至05月25日），30大中城市商品房日均成交面积小幅回落、较前周减少3.8%，同比回落31.6%。分城市看，一线、二线、三线城市较前周均有小幅下滑，环比分别减少2%、3.8%、6.9%，同比分别减少29%、37.4%、15.7%。5月以来，全国商品房成交同比回落36.9%、降幅与上月持平；各线城市商品房成交同比分别回落30.1%、44.2%、23.8%；一线个百分点，三线个百分点。此外，上周全国代表城市二手房成交面积有所回落、环比减少8.5%，较去年同期减少3.7%。

　　全国整车货运流量平稳增长，公路货运流量、监测港口吞吐量则小幅增加。上周（05月13日至05月19日），整车货运流量平稳增长，环比上行1.4%；多数省市货运量较上周有所回升，其中新疆货运增速明显，环比上涨22.2%；甘肃、宁夏bob半岛体育、安徽等省市涨幅也较大，环比分别增加9.5%、5.4%、4.9%。与此同时，铁路、公路货运量均有上涨，环比分别增加1.6%、0.5%，同比分别增加2.7、3.8个百分点bob半岛体育。快递业务量也有回升，揽收量、投递量分别环比增加0.2%、2.1%bob半岛体育，同比分别增加23.1、20.7个百分点。

　　跨区出行活跃度有所回升，执行航班架次小幅增加。本周（05月19日至05月25日），全国迁徙规模指数有所回升，环比增加6.9%、同比增加0.5个百分点。国内、国际执行航班架次也有上涨、环比分别回升1.7%、0.2%，其中国内执行航班架次较去年同期减少0.3个百分点，国际执行航班架次同比回升95个百分点。

　　全国地铁客流量持平上周、拥堵延时指数小幅下滑。本周（05月19日至05月25日），市内出行活跃度表现平淡。全国样本城市地铁日均客流量持平上周；其中哈尔滨、南昌、贵阳等城市地铁客流涨幅较为明显，分别较上周增加10%、9.1%、7.6%；而深圳、北京、上海、广州等一线城市地铁客流有所减少，环比分别下滑3.4%、2.3%、1.7%、0.9%。全国拥堵延时指数小幅下滑、环比减少0.9个百分点，其中兰州、天津、上海等城市的市内拥堵指数降幅较大，分别较前周减少6%、4.4%、3.4%。

　　观影消费小幅回落、汽车消费有所回升。上周（05月13日至05月19日），电影票房日均收入、场均观影人次均有回落、分别较前周减少17.1%、17.4%，较去年同期减少56.3%、58.8%。此外，汽车销量有所回升，乘用车零售bob半岛体育、批发单周销量环比分别回升4.5%、88.1%；五周平均销量环比分别增加22.3%、38.2%，同比分别回落8.1%、6.6%。

　　出口方面，欧美航线运价支撑CCFI综合指数大幅上涨。本周（05月19日至05月25日），出口集装箱市场中，CCFI综合指数延续上涨，环比大幅增加5.9%、高于去年同期46.8个百分点。其中欧美航线涨幅较大，美西、欧洲、地中海航线.8个百分点。作为对比，本周东南亚、日本航线指数变化幅度不大，环比分别小幅增加0.4%、减少1.2%。此外，本周BDI周内运价延续回落，环比减少5.3%，同比提升42.2个百分点。

　　2、政策落地效果不及预期。债务压制、项目质量等拖累政策落地，资金滞留金融体系等。