半岛综合体育浙商证券股份有限公司王华君,李思扬近期对晶盛机电进行研究并发布了研究报告《三季报业绩符合预期,泛半导体“设备+材料”龙头空间逐步打开》,本报告对晶盛机电给出买入评级,当前股价为43.17元。
2023年三季报:业绩增长75%,受益N型扩产+光伏坩埚高景气;期待光伏+半导体齐发力
1)业绩符合预期:2023前三季度营收135亿元,同比增长80%;归母净利润35亿元,同比增长75%。单Q3季度营收51亿元,同比提升63.5%;归母净利润13.1亿元,同比提升63%。
3)订单:三季度末公司未完成晶体生长设备及智能化加工设备合同总计287.5亿元,同比增长21%;其中未完成半导体设备合同33.03亿元,同比增长34%。受益光伏N型技术迭代催生扩产需求。
4)研发:前三季度达8.6亿元、同比增长68%、占营收比6.4%,公司积极推出光伏创新设备(超导磁场单晶炉),延伸半导体产业链高端装备产品布局(基于先进制程开发了12英寸外延、LPCVD以及ALD等设备)。成立晶盛光子,布局管式PECVD、LPCVD、硼扩和退火、单腔室多舟ALD和舟干清洗电池工艺设备。
1)光伏设备:公司为光伏单晶炉龙头半岛综合体育半岛综合体育,向光伏超导磁场单晶炉、电池+组件设备、石英坩埚(龙头领先)、金刚线领域延伸,打开光伏业务第二成长曲线)半导体设备:大硅片设备——公司在8-12英寸晶体生长、切片、研磨、减薄、抛光半岛综合体育、CVD等制造环节已实现全覆盖和销售,产品达国际先进水平。功率半导体设备——公司单片式、双片式6英寸碳化硅外延设备批量销售,成功开发具国际先进水平的8英寸单片式碳化硅外延生长设备,大幅降低下游生产成本。
3)碳化硅:技术端:公司成功生长出8英寸N型碳化硅晶体。客户端:公司已与客户A形成采购意向(公司公告),2022年-2025年将优先向其提供碳化硅衬底合计不低于23万片。产能端:公司计划在宁夏银川建设年产40万片6英寸以上导电+绝缘型碳化硅衬底产能。设备端:公司发布6英寸双片式碳化硅外延设备,8英寸设备成功研发、引领行业加速进入8英寸时代半岛综合体育。
4)蓝宝石:公司已生长出全球领先的700Kg级蓝宝石晶体,将规模量产等级由300Kg逐步提升至450Kg。推进子公司宁夏鑫晶盛产能提升,强化规模优势。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司张梓丁研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达93.13%,其预测2023年度归属净利润为盈利50.24亿,根据现价换算的预测PE为10.8。
该股最近90天内共有16家机构给出评级,买入评级14家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为61.33。
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