半岛综合体育浙商证券股份有限公司王华君,李思扬近期对晶盛机电进行研究并发布了研究报告《三季报业绩符合预期，泛半导体“设备+材料”龙头空间逐步打开》，本报告对晶盛机电给出买入评级，当前股价为43.17元。

　　2023年三季报：业绩增长75%，受益N型扩产+光伏坩埚高景气；期待光伏+半导体齐发力

　　1）业绩符合预期：2023前三季度营收135亿元，同比增长80%；归母净利润35亿元，同比增长75%。单Q3季度营收51亿元，同比提升63.5%；归母净利润13.1亿元，同比提升63%。

　　3）订单：三季度末公司未完成晶体生长设备及智能化加工设备合同总计287.5亿元，同比增长21%；其中未完成半导体设备合同33.03亿元，同比增长34%。受益光伏N型技术迭代催生扩产需求。

　　4）研发：前三季度达8.6亿元、同比增长68%、占营收比6.4%，公司积极推出光伏创新设备（超导磁场单晶炉），延伸半导体产业链高端装备产品布局（基于先进制程开发了12英寸外延、LPCVD以及ALD等设备）。成立晶盛光子，布局管式PECVD、LPCVD、硼扩和退火、单腔室多舟ALD和舟干清洗电池工艺设备。

　　1）光伏设备：公司为光伏单晶炉龙头半岛综合体育半岛综合体育，向光伏超导磁场单晶炉、电池+组件设备、石英坩埚（龙头领先）、金刚线领域延伸，打开光伏业务第二成长曲线）半导体设备：大硅片设备——公司在8-12英寸晶体生长、切片、研磨、减薄、抛光半岛综合体育、CVD等制造环节已实现全覆盖和销售，产品达国际先进水平。功率半导体设备——公司单片式、双片式6英寸碳化硅外延设备批量销售，成功开发具国际先进水平的8英寸单片式碳化硅外延生长设备，大幅降低下游生产成本。

　　3）碳化硅：技术端：公司成功生长出8英寸N型碳化硅晶体。客户端：公司已与客户A形成采购意向（公司公告），2022年-2025年将优先向其提供碳化硅衬底合计不低于23万片。产能端：公司计划在宁夏银川建设年产40万片6英寸以上导电+绝缘型碳化硅衬底产能。设备端：公司发布6英寸双片式碳化硅外延设备，8英寸设备成功研发、引领行业加速进入8英寸时代半岛综合体育。

　　4）蓝宝石：公司已生长出全球领先的700Kg级蓝宝石晶体，将规模量产等级由300Kg逐步提升至450Kg。推进子公司宁夏鑫晶盛产能提升，强化规模优势。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司张梓丁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.13%，其预测2023年度归属净利润为盈利50.24亿，根据现价换算的预测PE为10.8。

　　该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级14家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为61.33。

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