半岛综合体育盈利预测、估值与评级：公司公布TYK2 抑制剂ICP-332 的II 期临床试验数据，在80mg、120mg 两个剂量组中达到多个疗效终点，且治疗相关的不良事件（TRAEs）均为轻度或中度，临床疗效和安全性数据优异。奥布替尼一线CLL/SLL、美国r/r MCL 以及Tafasitamab 均有望在2024 年H1 提交上市申请；奥布替尼自免适应症SLE 和ITP 均有望在2024 年完成入组，多研发里程碑事件值得期待。公司已经布局多个创新靶点新药，管线厚度持续扩宽。综上，该机构维持公司EPS 预测为-0.41/-0.38/-0.32 元，使用绝对估值法通过DCF 模型测算公司合理股权价值为246 亿元（WACC 值为8.79%，股票beta 值为1.2，风险溢价为5.5%半岛综合体育，无风险利率取十年期国债收益率2.6%，假设目标资本结构为10%）。维持公司A 股目标价14 元，维持A 股“买入”评级；同时，维持港股“买入”评级。

　　投资建议：预计公司2023 年-2025 年归母净利分别为9.92、17.45 和21.20 亿元，对应当前股价的PE 分别为21.86、12.42 和10.22 倍，考虑到公司未来成长性半岛综合体育，给予公司“买入”评级。

　　盈利预测与评级：公司业务模式国内外绝无仅有，属于较为稀缺的偏资源型煤电一体化运营公司。公司经营平稳，且稳定成长，兼具稳定分红特征。该机构从三个角度，给予公司价值评估：从PE 估值法角度，该机构预计23-25 年分别实现归母净利润633/651/662 亿元，EPS3.19/3.28/3.33 元，对应PE 9.65/9.38/9.23 倍。另外，该机构采用EV/EBITDA 估值方法测算半岛综合体育，24-25 年目标市值分别为6862、73671 亿元，较2023 年12 月18 日收盘市值6110 亿元还有12.30%和20.58%的上升空间。再者，从股息率角度，如前文所述，该机构预期公司股息率有望降低至5.5%左右水平半岛综合体育，按照当前股息率7.57%计算，尚有近40%股价涨幅空间。因此考虑公司兼具稳定成长和高股息避险属性，首次覆盖给予“买入”评级。

　　盈利预测与投资评级：公司所研发的大模型、整车OS等有望为公司带来增长动力，该机构预计公司 2023-2025 年摊薄每股收益分别为1.51 元、1. 87 元、2.57 元。参考公司历史估值水平以及可比公司表现，基于审慎客观的原则，该机构给予公司 2024 年 7.5 倍 PS 估值，对应市值524 亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

　　投资建议：预计公司2023-2025 年实现营业收入分别为111.74/145.86/166.70亿元，实现归母净利润分别为20.78/26.39/31.74 亿元，对应EPS 分别为0.57/0.73/0.88，当前股价对应的PE 倍数分别为10.1X、8.0X、6.6X。该机构基于以下几个方面，1）纯碱维持较高毛利水平、尿素价格回升，利好公司盈利能力回升；2）阿拉善天然碱项目一期第一、二条生产线均已基本达产，第三条产线预计将于今年投料，随着后续产线的逐步投运，公司有望凭借产能及成本优势牢铸行业竞争优势；3）实行股权激励计划，彰显公司发展信心，利于公司业绩修复，看好阿拉善天然碱项目产能释放，首次覆盖，给予“买入”评级。

　　盈利预测、估值与评级：该机构看好公司电动智能化新产品陆续放量、以及底盘一站式解决方案实现量价齐升，预计2023E/2024E/2025E 归母净利润约人民币22/31/42 亿元（对应同比增速28%/42%/35%）。首次覆盖拓普集团，给予目标价人民币85.13 元（对应约30x 2024E PE），给予“买入”评级。

　　盈利预测与投资建议：预计23-25 年实现归母净利润3.4、3.7、4.7亿元，同比+14%、+10%、+26%。参考可比公司估值及公司成长性，给予24 年PE 25x，对应合理价值25.10 元/股，给予“买入”评级。

　　盈利预测和评级：该机构预计公司2023-2025年归母净利润分别为28.52/39.58/48.84亿元，EPS分别为2.65/3.68/4.55元，对应PE为17/13/10倍，考虑公司作为硅化工龙头企业，有机硅、工业硅产销量位居行业首位，“规模+一体化产业链” 优势显著，牢牢构筑起了公司的竞争力护城河，同时公司进一步深化布局多晶硅光伏产业链，第三代半导体碳化硅材料也已具备量产能力半岛综合体育，该机构认为未来公司估值水平仍有一定提升空间。维持“买入”评级。

　　盈利预测与投资评级：该机构预计，2023-2025 年，公司归母净利润为 21.6/24.4/27.9亿元，对应当前市值的PE 为 15/13/11 倍。考虑公司创新属性新品落地将带来较快业绩增速+复杂制剂及独家专利产品壁垒较高、主营业务增长稳健，且公司当前估值较低，首次覆盖给予“买入”评级。